Clarté stratégique grâce à une vue consolidée du fonds

Le défi de la visibilité limitée

Le leadership est difficile même dans des conditions idéales. Imaginez maintenant prendre la relève en tant que nouveau Directeur des Investissements (CIO) dans un fonds de pension ou une dotation, chargé de superviser toutes les classes d’actifs, pour découvrir que la visibilité sur l’exposition totale du fonds est fragmentée, retardée ou dispersée à travers des systèmes disparates. Les CIO et les conseils d’investissement ont tout à fait raison d’exiger une vue consolidée et transparente de l’ensemble du portefeuille, avec toutes les expositions sous-jacentes en un seul endroit.

Qu’est-ce qu’une vue totale du fonds ?

Au cœur de la vue totale du fonds se trouve la capacité à naviguer dans une structure complexe d’entités multi-actifs, ce qui inclut l’analyse des portefeuilles et d’autres composants du fonds pour répondre à des questions difficiles concernant la génération d’alpha, la gestion des risques, les impacts des devises et l’allocation des actifs. Une vue totale du fonds complète est essentielle pour les propriétaires d’actifs, les OCIO et autres comptes généraux institutionnels ainsi que les fonds de pension.

Souvent appelée Vue Totale du Portefeuille ou Vue du Portefeuille Complet, nous utilisons le terme Vue Totale du Fonds chez Meradia en raison de sa forte pertinence dans l’espace des propriétaires d’actifs, où le « fonds » englobe un mélange complexe de portefeuilles sous-jacents. Les changements transformationnels que nous observons chez les propriétaires d’actifs sont de plus en plus motivés par cet objectif principal : obtenir une visibilité complète sur l’ensemble de la structure d’investissement.

La Vue Totale du Fonds est bien plus qu’un simple cadre de reporting. C’est un défi multifacette, alliant modélisation des données, analyse de la performance et intégration des systèmes pour créer une image cohérente. Pour le résoudre, il est nécessaire de disposer d’outils et de systèmes capables de s’adapter à des entrées complexes, y compris :

  • Un mélange de portefeuilles internes et externes.
  • Actifs publics et privés.
  • Expositions synthétiques et hypothèses de flux.
  • Multiples méthodologies de performance, de risque et d’analyse qui doivent être alignées dans une narration d’investissement.

Le défi de la transparence

Le défi commence lorsqu’un fonds investit directement dans des actifs opaques et qu’il ne peut pas rendre compte des avoirs sous-jacents, des flux de trésorerie ou des expositions. Les gestionnaires externes et les partenaires généraux des produits de fonds privés ne sont pas enclins à fournir des informations détaillées sur les actifs sans pression de la part des clients.

Les équipes d’investissement doivent prendre des mesures proactives pour surmonter ces défis, y compris :

  • Classer les stratégies et les flux de trésorerie.
  • Tirer parti des services de données tiers.
  • Négocier des exigences de transparence contractuelle.

Cependant, même avec ces mesures, les gestionnaires d’actifs privés externes ne rendent compte des expositions sous-jacentes et des activités de flux de trésorerie que périodiquement, souvent avec un retard de 45 à 90 jours après la fin du trimestre.

Cela rend très difficile pour les propriétaires d’actifs de :

  • Déterminer les véritables risques de concentration basés sur les avoirs sous-jacents.
  • Mesurer l’impact des expositions aux devises.
  • Effectuer une attribution de la performance totale du fonds.
  • Comprendre l’impact de chaque décision d’investissement majeure sur la performance globale.

Défis organisationnels

Créer un ensemble complet de données de fonds, incluant des données disparates provenant de différentes classes d’actifs, n’est pas seulement un défi en termes de données : c’est un défi organisationnel. Les équipes ont traditionnellement opéré de manière indépendante et hésitent souvent à partager des données, notamment lorsque l’objectif de ce partage est une surveillance et un contrôle accrus. Aligner les objectifs organisationnels et préparer les équipes au changement est essentiel pour établir un nouveau processus opérationnel à long terme. Chaque équipe souhaite avoir son mot à dire dans la conception de ce nouveau processus. En contrepartie, les équipes métier doivent s’approprier les données critiques partagées afin de garantir la stabilité et la responsabilité à long terme.

Gouvernance des données et flexibilité

Les données désordonnées, non structurées et souvent incomplètes sont la norme. Les outils et les processus doivent être flexibles pour combler les lacunes lorsque cela est possible, et les investissements de nouvelle génération doivent capitaliser sur les investissements en infrastructures pour connecter des sources de données disparates. L’objectif est de trouver le juste équilibre entre efficacité opérationnelle et fourniture d’informations de qualité en temps réel.

Une gestion fiable des données est essentielle, mais l’alignement organisationnel autour de la propriété des données est tout aussi important.

Les équipes commerciales doivent conserver la maîtrise des données clés tout au long du cycle de vie de l’investissement. La thèse d’investissement d’un fonds mondial ne peut être clairement communiquée si les décisions stratégiques et les stratégies de couverture sont déconnectées des résultats des rapports de performance. Les informations les plus pertinentes proviennent d’un lien clair entre la politique d’investissement et les résultats finaux.

On ne peut pas attendre des équipes back et middle-office qu’elles comblent les lacunes d’information sans la collaboration du front-office. Les entreprises ne peuvent pas non plus s’appuyer uniquement sur les systèmes ou les futurs processus d’IA pour combler ces lacunes. La réussite opérationnelle à long terme repose sur la responsabilisation ; la propriété des données doit être intentionnelle, définie et adoptée dans toute l’organisation.

The Best of Both Worlds: On-Demand vs. Official Reporting

Imaginez un DSI souhaitant consulter la vue d’ensemble du fonds à 9 h, en réaction aux fluctuations nocturnes du marché qui se répercutent sur les taux de change. Il détient des positions importantes dans deux devises, et des approximations rapides sont nécessaires immédiatement.

Pour répondre à ce besoin, les sociétés d’investissement ont besoin :

  • Des flux de travail agiles qui associent de manière sélective les données de marché et les meilleures données d’analyse et de détention disponibles aux équipes de gestion de portefeuille pour la prise de décision intrajournalière.
  • Données et récits soigneusement sourcés, validés et vérifiés pour les rapports officiels au niveau du conseil d’administration ou externes.

Un mélange de données en temps réel, non officielles et officielles, est compilé pour étayer les vues globales des fonds. Chaque type de données s’accompagne souvent d’une architecture, de mécanismes et de principes fondamentaux distincts. De nombreuses entreprises recherchent le « Saint Graal » d’une approche unique, mais obtiennent des résultats sous-optimaux.

La clé est de comprendre que :

  • Les informations à la demande nécessitent des données de portefeuille flexibles et en temps quasi réel, ainsi qu’une agrégation de données transactionnelles et de marché.
  • Les rapports officiels, comme les rapports de performance, exigent des données précises et de haute qualité avec des contrôles stricts ; généralement associés à des récits d’attribution relative de référence.

Dans chaque cas, les besoins métier nécessitent une vue détaillée des avoirs, des flux de trésorerie, des données de marché et des analyses. Associer des informations à la demande à des rapports officiels peut sembler un problème déjà résolu. Et peut-être l’a-t-il été pendant un moment. Mais le secteur de la gestion d’investissement innove constamment, introduisant de nouveaux produits et structures qui remettent en question des processus obsolètes. Le résultat ? Des pools de fonds complexes et des structures d’entités de portefeuille complexes que les systèmes traditionnels ne peuvent pas prendre en charge. Les équipes d’investissement ont besoin d’idées pour moderniser et obtenir une vue globale du fonds.

POURQUOI MERADIA?

Obtenir une vision globale du fonds ne se limite pas à agréger des données, mais consiste à comprendre leur signification dans le contexte de la stratégie d’investissement, des flux opérationnels et de la surveillance des risques. La plupart des cabinets de conseil et des produits se concentrent sur l’un ou l’autre aspect. Meradia se situe à l’intersection de l’investissement et des données et réunit ces deux perspectives.

Nos équipes allient une expertise approfondie des opérations d’investissement à une expérience pratique des technologies et des données pour aligner les objectifs commerciaux sur une architecture évolutive et transparente. Nous ne nous contentons pas de combler les lacunes en matière d’intégration ; nous élaborons des solutions qui offrent une visibilité totale sur les expositions, les risques et les résultats de l’ensemble du fonds.

Si votre organisation est confrontée à des problèmes de transparence, de systèmes fragmentés ou de rapports incohérents, Meradia offre clarté, contrôle et confiance.

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